鎳價強勢上揚,現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡,不銹鋼價格不宜過度追高

2023-09-05 10:46:22 正佳不銹鋼

9月4日滬鎳(171150, 40.00, 0.02%)主力合約開于169780元/噸，收于170710元/噸，較前一交易日收盤上漲1.49%。當(dāng)日成交量為257995手，持倉量為66919手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于170000元/噸，收于170240元/噸，較昨日午后收盤下跌0.28%。

昨日鎳價受宏觀情緒提振強勢走高，再次突破17萬關(guān)口。精煉鎳現(xiàn)貨成交明顯下滑，現(xiàn)貨升水略有下調(diào)。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水下降500元/噸至2600元/噸，進口鎳升水下降400元/噸至-50元/噸，鎳豆升水持平為-500元/噸。昨日滬鎳倉單增加237噸至2369噸，LME鎳庫存持平為37170噸。

鎳供需正處于低庫存、高利潤、弱預(yù)期的格局之中，產(chǎn)業(yè)供需與宏觀預(yù)期背離。鎳中線供需看空，鎳行業(yè)處于高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量。

原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，加之近期鎳價略顯高估，鎳中線以逢高賣出套保思路對待。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，加之當(dāng)前宏觀預(yù)期偏強，短期價格或震蕩運行，建議暫時觀望。

9月4日不銹鋼主力合約開于15900元/噸，收于15865元/噸，較前一交易日收盤上漲0.06%，當(dāng)日成交量為114754手，持倉量為71811手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15855元/噸，收于15870元/噸，較昨日午后收盤下跌0.03%。

昨日不銹鋼主力合約價格維持震蕩走勢，現(xiàn)貨價格小幅抬升，市場成交氛圍偏冷，當(dāng)前價格下，下游采購意愿不高。昨日不銹鋼基差有所上調(diào)，但是仍然處于低位。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲155元/噸至5元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲55元/噸至55元/噸，SS期貨倉單增加3576噸至70236噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1170元/鎳點。

304不銹鋼處于現(xiàn)實供應(yīng)高位、現(xiàn)實需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)趨增、預(yù)期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。8月份300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，而終端消費表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴張且過剩狀態(tài)。

雖然近期印尼礦端炒作引起產(chǎn)業(yè)鏈價格重心上行，但價格上漲后產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況有所好轉(zhuǎn)，且當(dāng)前并未影響到不銹鋼實際生產(chǎn)，不銹鋼社會庫存持續(xù)回升，現(xiàn)貨市場售貨壓力漸增，使得不銹鋼價格上行空間有限，即便臨近消費旺季以及后期或有政策預(yù)期的支撐，不銹鋼價格不宜過度追高，建議暫時觀望。
轉(zhuǎn)自華泰期貨